仅有三百余只私募产品可以连续8季度正收益？
在近几年的市场震荡中，许多投资者的投资体验比较一般，尤其在“易亏钱”的A股市场。在宏观环境尚未大幅转好的背景下，越来越多投资者在风险偏好上有所收紧，对投资体验提出了更高的要求，“期期正收益”的产品受到追捧。
收益总是伴随着风险，我们不能要求投资收益无波动地上涨，但在一定统计周期之下，确实有一些“高胜率”的产品，或许能提供更好的投资体验。
从私募排排网私募五大策略指数近几年走势来看，债券策略整体走势相对平稳，而其他四大策略在2021年9月以来，近两年间承受了较大的波动。
在近两年市场剧烈的波动中，有多少私募产品能取得较高的胜率？在策略和私募规模分布上有什么趋势？股票策略有哪些高胜率产品值得关注？
笔者统计了近一个月在私募排排网有净值更新的超16000只私募产品，截至2023年6月底，近两年、8个季度，每个季度均能录得正收益的产品仅有363只。
对这363只产品今年以来的收益，从所属私募管理规模分布和产品策略分布进一步分析如下。
从所属私募管理规模来看，10-50亿私募旗下产品相对更多在近两年、8个季度取得“8连胜”，其中0-5亿私募旗下产品基数较大（近8000只），因此尽管“8连胜”产品数量最多，但比例较低。
而从产品策略看，债券策略在季度统计周期下胜率有明显优势，“8连胜”产品数量占该策略产品总数的12%以上；股票策略则因为市场波动大，较难在季度维度保持高胜率。
当然，拉长时间维度看，股票策略产品长期收益或许更值得期待，在资产配置中权益资产也有着难以被替代的重要性。
而且，即使在今年走势分化明显、风格切换迅速的股票市场，股票策略的“8连胜”产品收益表现仍然不错，均值排同类第二，中位数也是第二，从收益首尾差来看，表现也还比较集中。
属于管理规模5亿以上的私募，同私募旗下仅取今年以来收益最高的一只，满足条件的“8连胜”产品共有22只，全名单笔者整理如下。
可以看到，能在季度维度取得高胜率的股票策略产品，以中性策略为主，也就是说大多使用了股指期货做对冲。
50亿以上大私募中，量化私募蒙玺投资旗下「蒙玺***号」表现较好，今年以来收益达***%。
公开资料显示，蒙玺投资成立于2016年1月，目前资管规模逾60亿元，员工近80人，投研团队近60人。依托数据挖掘、统计分析和软件开发能力，公司构建了覆盖多市场、多品种的量化资产管理平台。未来，蒙玺投资以多资产、多元化为发展规划，以稳健均衡为发展目标，打造具有国际视野的量化私募机构。
主观多头或量化多头产品，近两年“8连胜”的仅有6只，分别属于上海银熊私募、利位投资、远惟投资、久铭投资、天戈投资和禾永投资。
其中远惟投资的「远惟***号」成立以来收益达***%，也是名单中表现最好的一只产品。
[应合规要求，私募基金不能公开展示，文中涉及产品名称及收益数据用***替代，合格投资者可扫描图中二维码或点击文末阅读原文，查看收益数据。]
私募排排网资料显示，远惟投资成立于2015年7月，是一家专注于价值投资的专业资产管理公司。公司核心成员均有国内大型公募基金公司或保险公司的证券投资从业背景。
私募排排网数据显示，远惟投资自2023年6月30日有净值显示以来，运行至今年化收益超***%。
如前文所说，对于股票策略而言，以季度为周期想保持全胜并不容易，适当地承受波动，从长期收益表现看反而更加有利。
笔者筛选出近两年的8季度中，有7个及以上季度录得正收益的股票策略产品，成立以来收益前20名单如下，上榜产品成立以来收益均超***%，17只已录得***%以上的收益。
榜上不乏头部量化私募的身影，包括金锝私募、龙旗科技、珠海致诚卓远、锐天投资和明汯投资，均有产品上榜。
主观多头产品中，涌津投资旗下「涌津***号」表现亮眼，今年以来录得收益***%，成立以来收益达***%。
私募排排网资料显示，涌津投资成立于2013年，公司深耕基本面研究，遵循“自上而下”和“自下而上”相结合的投研逻辑，坚守“以合理价格买入优秀公司”的投资理念，依赖内部投研团队的深入研究，寻找“有成长的价值”和“有价值的成长” 的公司，尤其是传统王者和新兴龙头。
为提供更具体的参考，笔者分规模统计了管理规模在50亿以上和5-50亿的私募旗下，今年收益居前的“8连胜”产品。
管理规模50亿以上的大私募旗下，上榜“8连胜”产品今年均已录得***%以上收益，铸锋资产、禅龙资产、呈瑞投资旗下产品位列榜单前三，今年收益均已超***%。
值得注意的是，因诺资产、宽德私募两家百亿量化私募均有产品位列前十，但并非市场广泛关注的量化指增产品。
其中，因诺资产旗下「因诺***号」以今年以来***%的收益位列榜上第6，该产品为纯债策略。
私募排排网资料显示，因诺资产成立于2014年9月，专注于量化投资，投资的策略包括但不限于：套利策略、选股策略、Alpha策略、CTA策略等。团队核心人员拥有多年国内外量化投资经验，核心投研人员均拥有硕士以上学历，博士占比超过40%。投研人员均来自麻省理工、伯克利、清华、北大等国内外顶尖高校。
宽德私募旗下「上海宽德***号」以今年以来***%的收益位列榜上第7，该产品为量化CTA策略。
私募排排网资料显示，宽德私募于2014年初由华尔街资深人士在珠海创建，并在北京设有研发中心。宽德是一家创新型的私募基金机构，以高频交易起步，侧重于股票、期货、期权等多品种多策略大容量的量化投资。
不同于股票策略近几年量化“吊打”主观的局面，在期货与衍生品策略中，主观投资较量化投资的整体表现仍有较大优势，而宽德私募产品在量化CTA策略上取得的表现较为亮眼，或有独到之处。
管理规模5-50亿的私募旗下，上榜“8连胜”产品今年均已录得***%以上收益，蝶威资产、乐亚私募、钧富投资旗下产品位列榜单前三。榜上前五的产品今年收益均已超***%。
如果将统计时间维度进一步拉长，截至2023年上半年结束，自2020年以来的14个季度，每个季度都取得正收益的私募产品还有多少？
根据私募排排网数据，符合上述条件的“14连胜”产品仍有过百只。笔者进一步筛选出私募管理规模在5亿以上的产品，同私募旗下仅取成立以来收益最高的，共有52只，全名单列于下方以飨读者。
需要强调的是，影响产品较短周期投资业绩的，不仅有产品管理人在投研、交易上的主观影响，还有投资标的品种、市场环境以及行业赛道等客观因素影响。
前文统计已在一定程度上反映，对于投资股票这类波动较大品种的策略，过于追求短期胜率，反而会使我们的长期收益受到影响。
对于我们投资者而言，根据自己的风险偏好，以合适的维度对比筛选产品历史数据，对于挑选适合自己的产品确有一定帮助，但更重要的还是完善资产配置体系，投前深入了解管理人、基金经理以及产品策略，投后持续跟踪观察。
关注我们
